⑤：界面消息，《10轉(zhuǎn)3派7.5元：核心科技分的超越賺的 董事長拿過半》，2020年2月7日。

作為入手下手在B2B領(lǐng)域布局的公司，核心科技?xì)v經(jīng)互聯(lián)網(wǎng)大潮，平平無奇活到現(xiàn)在或許也是一種樂成，但若開創(chuàng)人一旦習(xí)慣了接受，或許便是惡夢的入手下手。

B2B網(wǎng)站宣告

更有甚者，在2009年IPO時，核心科技的募資凈額為11.85億元，相較原定籌劃超募了8.73億元。在招股書中，本來這筆錢籌劃用于主業(yè)的拓展和升級，但問題是，這個募投名目5年內(nèi)改了四次，資金的用途也早已變化。又是蓋新大樓，又是建立子公司.....

這意味著，公司功績增進與公司經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流呈現(xiàn)較大背叛，其紅利本事較弱，質(zhì)量也有待增強。②

⑥：聚富財經(jīng)，《被阿里巴巴遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩開的慧聰網(wǎng) 現(xiàn)在生長成甚么模樣了？》，2019年4月13日。

網(wǎng)絡(luò)上有一段《贏在中國》的視頻，記實了當(dāng)年參加節(jié)目標(biāo)前萬網(wǎng)開創(chuàng)人兼CEO張向東，他在節(jié)目上對照了阿里和慧聰網(wǎng)，猜測阿里究竟會干掉慧聰，一統(tǒng)電商。結(jié)果郭凡生并沒有對這個后生抱以寬大，而是有情的譏嘲，確當(dāng)屬那句話“我都那末樂成為了，你還不相信我”。⑥

站在行業(yè)的風(fēng)口上個步入B2B，核心科技一次又一次轉(zhuǎn)型卻一次又一次踩坑，漸漸將本人掉隊于所有B2B雄師。

對照所有行業(yè)，同行上市公司近三年營業(yè)收入增速賡續(xù)下滑。而核心科技的成長速率更是頻頻低于同行水平，2018年同比增進率居然下滑到了28%。

作為同行者，依據(jù)網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中間宣告的《2018年度中國B2B電商市場數(shù)據(jù)監(jiān)測報告》，核心科技的市場占領(lǐng)率1.4%。

②：新浪財經(jīng)，《鷹眼預(yù)警：核心科技營收與現(xiàn)金流背叛 三費占毛利七成》，2020年2月12日。

如果說高額的營銷投入是為了吸納新會員，那末核心科技旗下的中國發(fā)明網(wǎng)業(yè)務(wù)生長卻又為甚么一往無前?

換句話說，公司的主業(yè)非常昏暗，以至都沒能支撐起主要利潤。

由本來的信息拆散平臺向跨境綜合服務(wù)平臺進行轉(zhuǎn)型，是上市后的中國發(fā)明網(wǎng)不斷的心愿，但這卻成為了一條不歸路。

2013年4月，核心科技在美國投資3000萬美元設(shè)立全資子公司InQbrands。該公司主如果為中國發(fā)明網(wǎng)的外貿(mào)客戶落地北美市場供給行政、物流、倉儲、客服、顯現(xiàn)、市場等一站式服務(wù)，幫助客戶實現(xiàn)在美國本土經(jīng)營。但五年來一共虧損了1.7億元。

2017年，核心科技推出美國本土在線交易平臺開鑼網(wǎng)，旨在為出口美國的供給商供給美國在線交易，本地支付、拜托和售后。而近期的網(wǎng)站預(yù)估流量還不到一萬，活躍度比Doba還低。

不只云云，業(yè)內(nèi)助士分析公司持續(xù)多年的問題依舊沒有轉(zhuǎn)變——即每年利潤中有大批的非每每性損益。（注：非每每性損益是指公司產(chǎn)生的與經(jīng)營業(yè)務(wù)無直接干系，以及雖與經(jīng)營業(yè)務(wù)相干，但由于其性質(zhì)、金額或產(chǎn)生頻率，影響了其實、公平地反應(yīng)公司通常紅利本事的各項收入、付出。）

而公司2019年實現(xiàn)營業(yè)收入9.78億元，同比增進11.75%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤為6305.48萬元，同比增進263.93%。

更匪夷所思的是，二十年來核心科技的注冊收費會員只增添了一倍，闡明其付費會員數(shù)量不斷處于緩慢增進狀態(tài)。自然銷售費用率理當(dāng)有所降低才是，但結(jié)果卻偏偏相同，核心科技這一指標(biāo)不降反增。

文 / 極客君（微信公眾號ID：geekcaijing）

一邊是公司扣非后凈利潤整體上持續(xù)下滑。另一邊是核心科技實控人持股比例高。實控人沈錦華持有公司52.77%以上股份，現(xiàn)金分為的目標(biāo)也就顯而易見了。⑤

奇怪的是，核心科技銷售毛利率整體來看賡續(xù)爬升，其2019年前三季度的毛利率高達(dá)74%，遠(yuǎn)高于同行中位數(shù)34%。

依據(jù)統(tǒng)計，2016年至2018年間，每年發(fā)放的現(xiàn)金股利金額更是超越了當(dāng)年凈利潤。停止到現(xiàn)在，十年累計現(xiàn)金分為達(dá)10.34億元。

然而歷經(jīng)二十年生長，停止2019年6月30日，中國發(fā)明網(wǎng)共有注冊收費會員17743位。只比2009年上市時的注冊收費會員 8541 位多一倍。

在20世紀(jì)的前幾年，B2B行業(yè)“北慧聰，南阿里”的著名度能