大和發(fā)研報(bào)指，依據(jù)騰訊控股(00700)智妙手機(jī)游戲收入趨勢，該行現(xiàn)估計(jì)公司22年第三季度總收入將同比降低3.7%至1372億元，主要受網(wǎng)絡(luò)游戲同比降低9.3%/網(wǎng)絡(luò)廣告同比降低12.6%的拖累。調(diào)解后的營業(yè)收入同比降低8%至376億元。由于游戲及廣告收入增進(jìn)或放緩，該即將2022-24年收入猜測下調(diào)2-3%。思慮到當(dāng)前匯率及第三季度因投資方導(dǎo)致的股價(jià)變化，目標(biāo)價(jià)從430港元下調(diào)8%至395港元。重申“買入”評(píng)級(jí)，估計(jì)騰訊將于2023年入手下手經(jīng)過視頻號(hào)貨幣化及新游戲重獲收入增進(jìn)勢頭。

此外，廣告業(yè)務(wù)仍受微觀賡續(xù)定性的影響，該行認(rèn)為微觀前景的疲軟將在短工夫內(nèi)影響廣告業(yè)務(wù)蘇醒，故該行下調(diào)第三/四時(shí)度的廣告業(yè)務(wù)猜測。但視頻號(hào)廣告或使得2023年收入增進(jìn)優(yōu)于廣告同行。同時(shí)，第三季度，騰訊每日回購量從約90萬股增添至120萬股，本季度的股票回購付出為130億港元（每日約3.5億港元）。據(jù)此中期報(bào)告，公司將去年及往年上半年的投資減半，以贊助其股票回購籌劃。該行認(rèn)為股票回購將有助于穩(wěn)定其第四時(shí)度股價(jià)。

該行續(xù)指，據(jù)Gamma Data數(shù)據(jù)，由于新游戲有限且微觀消費(fèi)狀況疲軟，中國手游市場7月和8月的游戲現(xiàn)金銷售額同比跌幅從上半年的2%擴(kuò)大至24%（騰訊同比跌1%）。故估計(jì)騰訊7-8月的中國區(qū)智妙手機(jī)游戲總收入同比降低10-15%。同時(shí)，將第三季度的網(wǎng)絡(luò)游戲收入增進(jìn)猜測從-0.1%調(diào)解至-9.3%。該行看好2022歲暮Undawn的推出及貨幣化增強(qiáng)，估計(jì)將推動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)的收入增進(jìn)加速。

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